网友提问：
私募债券持有人所面临的风险有哪些
一线天：
1)信用风险。中小企业私募债是高风险债券，其高风险的核心是信用风险，即存在到期不能兑现的风险。中小企业私募债试点初期，从监管者的思路来看，并没有阔步迈出高风险高收益的步伐，而是在尽量避免违约风险。目前信用风险管理中主要面临的问题一是缺乏有效的风险隔离、分散和转移机制。我国没有发达的信用衍生品市场，资产证券化刚刚起步，信托制度不够完善，缺乏转移和对冲风险的市场工具。交易所和券商都倾向于要求发行人采取各种增信措施和设置偿债保证条款，但大多数中小企业缺乏资产做抵押，难以得到担保公司的担保，即使得到担保，高昂的费率也给企业增添很大负担。(2)流动性风险。目前规定中小企业私募债券应当在交易所综合协议交易平台或者通过证券公司转让，由于私募债券市场存量小，不能在交易所上市交易，如果市场流动性恶，会增加投资者隐性的持有成本。而从发行以来市场投资者参与度来看，中小企业私募债市场上的投资人参与并不积极，一、二级市场不活跃。