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横店影视(603103)
研报日期:2018-06-28 横店影视(603103) 民营院线及影投龙头,大股东品牌效应显著 1)公司为全国第八大院线、第三大影投公司。截至2017年末,公司旗下共拥有340家已开业影院,其中资产联结型影院266家。公司2017年实现票房收入22.72亿元,近五年复合增速达32.2%,市占率4.1%,位列全国院线第8位;其中资产联结型影院票房收入20.01亿元,近五年复合增速达30.1%,市占率3.6%,位列全国影投第3位。 2)背靠横店集团,品牌化经营优势显著。横店集团为公司第一大股东,持股超80%;横店集团影视领域子公司涉及影视产品的投资/制作/策划、电影发行、交易、影视企业服务等多个环节。公司依托横店控股影视文化产业的品牌宣传效应,同时坚持资产联结型影院连锁经营模式,不断提升品牌影响力。 前瞻布局三四线城市影院空白点、票房成长迅速,非票业务业界领先 1)低线城市票房增速优于大盘,公司高度受益。公司2011年即前瞻性在低线级城市进行大规模扩张,着力布局东部、中部核心票仓;2017年在三四五线城市票房市占率达22%,2012-17年公司四、五线影投票房复合增速分别达到49.3%、44.6%,远超一二三线票房增速,成为公司业绩增长重要拉动力。2)非票业务贡献过半毛利,业界领先。2017年公司非票业务(卖品及广告业务)毛利占总毛利的56.68%,非票业务毛利贡献率已超
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短线是银9966:
研报一出,开跑信号,不跑等死,百试百爽!
cdgwel:
呵呵, 研报一出,必跌。
bz1000:
闲的蛋疼,没事儿出什么研究报告啊,想跌死啊!