网友提问：
威创股份(002308)
天风策略徐彪：成长反弹如期而至 配置什么规避什么？2018年07月02日 作者：刘晨明关注超跌反弹，同时不受人民币贬值等负面影响的计算机、半导体、军工等。寻找中报超预期的公司。 在上周二的报告《来自产业资本的最强信号：迎接成长反弹》中，我们在底部坚定看多成长风格。基于的逻辑正是产业资本增减持这一领先指标：时隔一个季度，经历了4、5月的蛰伏后，产业资本增减持的数据再次发出成长“出奇”的信号。 关于产业资本增减持的领先指标，我们交流下来，大家还有很多疑问，这里我们再做一些解释和说明： 第一，关于数据来源。 所谓产业资本增减持的数据，即各类大小股东、包括高管，对公司股票发生的增持和减持行为，这一数据从07年开始，每天可以进行更新，我们将其做成月度的增持次数与减持次数的比例。 第二，为何不用增持金额与减持金额的比例？ 由于市值大小不同的公司，当股东和高管增持或减持同样比例股份的时候，往往实际增持或减持的金额会有较大不同，难以统一口径，因此，我们最终选用增持次数和减持次数的比例来作为领先指标。 第三，该指标为何具有不错的领先性？ 很多人会质疑，产业资本增持所带来的增量资金并不足以改变市场的方向。的确，我们之所以看到这一指标具有不错的领先性，不在于其为市场贡献了多少买入力量，而在于这一指标表明了“最了解公司”的一批人对目前公司股价的态度，代表产业资本的情绪。逻辑上来说也很容易理解，“
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不腰斩就不卖：
2、回避什么？
成长股的业绩目前大家仍然有很多担心，比如包括商誉在内的外延并购后遗症。我们都知道，2015年是外延并购的高峰期，业绩承诺是15、16、17三年，在18年结束的创业板公司业绩承诺共有207次，达到历史最高水平。
而从前期已经结束的业绩承诺案例来看，被收购标的业绩在业绩承诺结束后的第一年，普遍有30%左右的下滑，原因在于很多公司为了完成业绩承诺的目标，把利润“前移”、减值和费用“后移”。
因此，业绩承诺在2017年是最后一年、2018年结束的公司，谨慎考虑，都需要规避，尤其是在中报的窗口期。(欢迎向我们索取需要规避公司的详细列表)
但是另外一个角度，由于上述的207次业绩承诺在2017年有超过40%都没有完成，相当于是提前释放了大量的压力，也导致2018年这些公司下行的压力没有想象中那么严重。在最悲观的假设下，如果所有业绩承诺在2017年结束的案例，2018年业绩都与过往类似，有超过30%的下滑，那么外延并购后遗症对创业板指利润增速的向下拉动在5%左右。
华夏一歌：
天风就是第二个赵笑云“新人可能不知道，昔日著名黑嘴”，在威创15元时给出40元的目标价！