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桐昆股份(601233)
研报日期：2018-07-04 桐昆股份(601233) 事件：公司发布2018年上半年业绩预增公告，预计2018H1实现归母净利润13.2-13.8亿元，同比增长112.7%-122.4%。 主要观点： 1.量价齐升，二季度业绩靓丽 2017年Q1-2018年Q2，公司单季度分别实现归母净利润3.22亿元、2.99亿元、5.27亿元、6.13亿元、5.01亿元、8.19-8.79亿元。其中2018年二季度大幅增长，主要由于公司新增涤纶产能，嘉兴石化二期220万吨PTA项目达产，同时随着春节后下游复工，涤纶价差大幅回升，恢复正常，从一季度的1301.44元/吨提升至二季度的1723.88元/吨。维持我们之前的观点，涤纶更偏消费属性，需求韧性强。考虑人口潜力、服装及家纺增量需求，涤纶长丝有望持续景气。目前的不确定因素主要来自中美贸易摩擦是否升级。 2.打造宝塔型企业，炼油聚酯全产业链抗风险能力强 公司坚持打造宝塔型企业，涤纶长丝龙头地位稳固。以2019年660万吨计，长丝每上涨1000元，增厚EPS2.32元，弹性巨大。同时公司2017年底新增220万吨PTA至370万吨，参股浙石化项目介入大炼化，集团公司参与煤制乙二醇项目等。由下至上，不断拓展完善“炼油-PX-PTA+乙二醇-涤纶”全产业链布局，抗风险能力明显增强。不可否认，随着油价上升，如突破80美元/桶以上，人民
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追风筝的风：
有能耐今天拉涨停，前天跌的妈都不认识了
股友eFYB2t：
此股股价处于历史高位留神补跌