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中直股份(600038)
我国军民用直升机龙头,新机型列装进度有望加快,增量空间或超千亿 中直股份是我国唯一规模化直升机研制生产企业,产品广泛列装海陆空各军种,是陆军航空兵主要装备,同时,海军舰船列装加速和海军陆战队扩编,带来需求空间提升。新型 10 吨级直升机对标美国“黑鹰”,预计增量空间较大。我们预计公司 2018~2020 年 EPS 分别是 1.13 元、1.47 元、2.01 元,归母净利润复合增速有望超过 30%,首次覆盖给予“买入”评级。 产品格局:轻-中-重搭配,一机多型,军民两用,系列化发展 公司产品主要为直 8、直 9、直 11 三大系列和直 10、直 19 武装直升机,以及 AC 系列民用直升机,产品覆盖 1 吨~13 吨全系列。军用直升机产品中,轻型多用途直 9 和直 11 应用最为广泛,直 10 和直 19 构成我国武装直升机主要力量,13 吨级直 8 是运输主力装备。对应军用直升机,公司发展 AC 系列民用直升机,并拓展到警用巡逻、抢险救灾等领域。公司是国内产品型谱最全、规模最大、研发力量最强的企业。 军用直升机下游需求旺盛,产品性能稳定,将迎来列装高峰期 公司产品列装海陆空三军,主要是陆军陆航旅、海军舰载机和海军陆战队以及空军部分部队。此次军改中陆军瘦身转型,强调“立体攻防”,明确发展空中力量,陆航部队由“团”升级为“旅”,规模扩大。海军舰船下水加速,舰载直
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蓝天幽灵:
这开盘就跌,还尼玛空中闻铁蹄,