网友提问：
私募股权基金跟投的原因
尹飞：
一些PE机构如果决定投资一个项目，会强制要求投资经理必须跟投，投资经理团队的跟投一般是投资额的1%~2%，有的甚至为3%。跟投机制的流行，自然有其缘由。据了解，在目前国内大部分的PE机构中，PE投资经理的收入除固定薪酬外，主要还包括差旅报销、投资项目奖励、公司整体退出收益分成和自身跟投收益等几个部分，而后两项一般周期较长，因此投资项目奖励成为平常大家十分关注的部分。这就与投资是否完成任务有关，只要投资经理把钱投出去，能否退出暂且不管，最终这个团队能拿到一定额度的投资项目奖励。另外，有的PE机构还对月工资采取预留的做法，只有完成年度任务才能拿到全额工资和年终奖励。这样的薪酬制度设计，使得很多投资经理对于项目的挖掘几乎到了削尖脑袋的地步，以至于在他们看来，让发掘的项目通过公司内部投委会在某种意义上不亚于一次首次公开募股(IPO)过会演练。正是在此背景下，一些PE机构如果决定投资一个项目，会强制要求投资经理必须跟投，投资经理团队的跟投一般是投资额的1%~2%，有的甚至为3%。其理由不外乎两点：首先是为了避免投资经理的道德风险——防止投资经理为了完成投资任务，做出更好业绩拿更多奖金，在PE投资环节就开始与项目方一起包装公司，争取顺利通过投委会;其次，强制跟投还能使投资经理对项目投入更多精力，将项目和投资经理的利益捆绑在一起。