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(东方时尚)驾培龙头,管理&资源护城河显著,行业分散,标准化&集中度有望提高龙头或受益

2018年7月11日  13:47:49   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:1800人次

网友提问:

东方时尚(603377)

研报日期:2018-07-10  东方时尚(603377)  东方时尚有限公司是一所成立与2005年,主营驾驶员培训的公司。公司通过并购+自建方式,在全国建立了12余所驾驶员培训学校。2018年,公司开始布局航空人才培养,通过合作办学、企业合作的形式,公司的业务已经包含了航空学校与航空培训。公司近年业绩波动较大,一方面是由于驾驶培训业务的收入确认周期有所改变,受驾培新规影响预收账款收入确认有所改变,另一方面,因扩张期新网点利润率较低,整体利润率有所下滑,预计等到新网点运营到成熟阶段,利润率会有所回升。  公司为驾培行业龙头企业,依托其标准化管理和集团化运营,在异地扩张的进程中公司或将取得进一步发展。驾培行业市场规模空间较大,据我们测算2022年市场规模或将达1080亿元,且各地区驾培市场高度分散,即使是东方时尚这样规模和体量的上市公司,从目前的培训人次比重来看,其全国市占率也仅为1%左右。东方时尚作为最早上市的驾培龙头企业,进行异地扩张时,相较地方规模较小、不成系统、缺乏标准化管理和集团化运营的地方驾校而言,具有一定竞争优势,有望通过市占率的提升,抢占更高市场份额,实现进一步发展,增长空间较大。  公司的护城河主要是其已有的行业经验、土地资源获取能力以及政府资源。公司北京总部的驾校在当地优势明显,在多年的经验积淀下,驾校的运营模式为后期异地扩张提供借鉴途径。目前公司拥有的土地资源充

网友回复

股友0Bb4Dd:

这鼻骨三个跌停,赔了我好多,人为炒作

股駪:

出研报,完蛋了

相遇是缘e028bv:

员工徐雄,华商,中信,只要持股成本低于它,放心,

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