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喜临门(603008)
研报日期：2018-07-11 喜临门(603008) 核心观点 7月10日特朗普政府公布拟对额外2000亿美元的中国商品加征10%关税，喜临门等企业股价出现较大下跌。2017年公司出口至美国业务收入占比在4.7%-6.3%之间，按7%代工出口业务净利润计算，美国业务贡献利润占比不到5%，当前市场反应有所过度。据调研信息，公司二季度经营状况良好，上半年自主品牌有望实现50%+的高增长。我们预计公司2018-2020年EPS为1.01、1.44、1.98元，对应目标价格区间为22.22~24.24元，维持“买入”评级。 喜临门出口美国业务收入占比有限，对盈利影响甚微 7月10日特朗普政府公布拟对额外2000亿美元的中国商品加征10%关税并公布拟征税目标产品清单征求公众意见，此轮2000亿美元关税可能会在8月30日公众咨询结束后生效。2017年喜临门境外业务收入占比为21.4%，据调研信息，公司出口美国业务收入在1.5~2.0亿元左右，占整体收入比例在4.7%~6.3%；利润端，假设代工出口业务净利率为7%，美国业务贡献利润占比不到5%。此外，即便美国针对床垫征收10%的关税，生厂商、贸易商以及终端三方均可以部分分担关税影响，对公司盈利影响甚微，我们认为当前市场反应有所过度。 二季度有望延续高增长 喜临门一季度经营状况良好，自主品牌收入延续高增长，一季度归母净利润增速修正
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开心的炒股翁：
明日涨停