4月20日，A股上市公司二三四五 (002195)披露2017年年报并举办2017年度业绩说明会，报告显示，该公司2017年全年营业收入与净利润均呈上涨趋势，并创历史新高。
纵观中国互联网行业，从上世纪90年代萌芽，到百家争鸣，再到互联网企业的各种大战，行业格局不断地发生着变化，曾经叱咤风云的老牌互联网企业如今是否安好？或许我们能从二三四五生存、发展、创新的成长轨迹中，找到一些老牌互联网企业存活的命脉。
年报出炉：低市盈率，引人深思
年报显示，二三四五2017年全年实现营业收入32亿元，同比增长84%；全年净利润为9.48亿元，同比增长49%。营业收入与净利润均创新高。
在A股市场中，与二三四五业务模式十分相似的企业是三六零。从三六零的重组报告书来看，其承诺在2017年度扣除非经常性损益后的净利润不低于22亿元，仅为二三四五净利润的两倍多。目前三六零的市值约2888.93亿元，以当前股价计算，三六零市盈率则在80左右。而目前二三四五的市值约200亿多，市盈率仅20左右。两家业务相似的公司，其市盈率却有较大的差异。
再看二三四五2013年至2017年的业绩表现，其业绩连续五年呈增长趋势，收入复合增长率为59%，净利润复合增长率为71%。
营收与利润逐渐递增，但市盈率却不高。这一现象不禁引人深思，二三四五市值是否被低估？作为老牌互联网企业，其固然无法靠“倚老卖老”实现高营收与高利润，面对13年来不断涌现的各种互联网商战，二三四五如何存活并抢占一席之地？且看这家企业的创新与变革。
先行企业：百家争鸣，九死一生
中国的互联网起步于上世纪90年代后期，各类互联网企业如雨后春笋般爆发。2000年左右，互联网企业形成百家争鸣的局面，但随着时间的推移，如今这些老牌企业有的已经被淘汰，有的日渐衰微走向没落，只有为数不多的一批成为互联网某一领域的巨头。
2005年，PPTV、PPS、土豆网等视频网站扎堆成立，迅速获得大量用户。但如今，PPTV被苏宁收购，在行业内逐渐边缘化；PPS卖给爱奇艺，品牌逐渐淡出；土豆网并入优酷之后再次一同卖给阿里，折腾再三后逐渐被忘却。
曾经风靡一时的即时通讯软件MSN早已黯淡退场；曾经红极一时的天涯、猫扑、强国论坛、西祠胡同等少数“长寿”产品，如今也没能逃过微博、微信、知乎等社交产品的冲击。
在互联网激烈竞争的近20年里，随着消费者习惯的转变以及新型互联网企业的冲击，能够存活下来的老牌互联网企业，不仅要拥有对趋势的敏锐判断，更需拥有对自身的创新与变革。在一波又一波的竞争中，已成立13年的二三四五，一路劈荆斩棘，在互联网激烈竞争中坚韧地存活下来了。
说到二三四五的发家史，要从互联网进入中国市场初期阶段讲起，那时中国网民还不太成熟，搜索引擎也不普及，但各种门户网址却星罗棋布，网民需要一个界面清单，帮助他们简单明了地找到所需要的网站。这种大背景下，2345网址导航应运而生，一时间收获大量网民，也奠定了2345的品牌优势。
“盛世”网战：群雄逐鹿，王者何在？
作为网址导航起家的二三四五，其发展之路并非一帆风顺。网址导航领域也面临着激烈竞争，百度收购hao123；美图老板蔡文胜创办了265；后起之秀的奇虎创办360导航，凭借杀毒软件迅速占领网址导航第一的位置，在此格局下，2345网址导航不断追赶，获得行业前三的排名。
随着用户网络行为的变化，PC端流量逐渐向移动端转移。大多以PC起家的老牌互联网企业用户量骤减，如天涯、猫扑等论坛与现今时代已格格不入，正逐渐跌下神坛，二三四五也面临着较大的挑战。另一方面，在互联网的变革中，如何实现流量更大变现，也成为老牌互联网企业普遍面临的难题。
二三四五一方面对网址导航产品进行升级迭代，另一方面逐渐进军互联网的其他领域。先后发布2345浏览器、2345手机浏览器、2345王牌联盟、2345阅读王、2345王牌输入法等共18款产品，涵盖用户各类生活应用场景需求，覆盖用户日常上网的多个核心环节，并持续找到各个产品的更优盈利模式。
据二三四五披露的年报显示，2017年网络科技子公司合并报表范围内实现营业收入14.55亿元，较2016年同比增长29%；净利润5.45亿元，同比增长38%。其中，移动端收入较2016年增幅90%以上，最高单月收入过3000万元。
强者亮剑：创新思变，变则求胜
依托PC端和移动端互联网的产品线布局，通过产品联动和内部产品之间的相互导流，二三四五形成了一定的产品矩阵。先后荣获了“2017年互联网百强企业”第21名、“上海市企业技术中心”、“上海市科技小巨人企业”、“国家高新技术企业”等重要荣誉。
但随着互联网产业经济进入新常态，老牌互联网企业领先优势逐渐被削弱，对于在各个领域布局均十分成熟的二三四五来说，2018年还将从哪些方面找到新的业务增长点？对此，二三四五相关负责人表示将进行以下全新布局，希望通过创新，找到新的业绩增长点。
互联网信息业务：目前其核心产品2345网址导航活跃用户超过4900万，国内排名前三；2345加速浏览器用户超3000万，在国内浏览器行业排名前三，仅次于360浏览器和QQ浏览器，且市场份额差距逐步缩小；2345好压累计用户5.7亿，国内压缩软件排名第一。
2017年底，二三四五成立互联网事业群，将三端(web端、客户端、移动端)产品进行整合，充分发挥互联网流量优势，希望能在运营和变现方面找到新的突破口。
互联网金融业务：中国正处在经济结构转型时期，消费金融整体处于向好的大趋势，“互联网+消费金融”以其低成本、高效、便捷的优势，大有取代传统消费方式的势头。致力于普惠金融和服务三农，二三四五推出“2345车贷王”和“2345商贷王”。
相较于其他互联网金融产品，二三四五的“车贷王”和“商贷王”有其差异化特点。“2345车贷王”主要对农民农机购置提供小额贷款服务，一方面是为了解决农户的资金周转问题，另一方面也是看准了三农市场具有较大的利润空间。“2345商贷王”依托于全国最大的装机平台——2345王牌联盟800万会员商户进行授信展业，提供经营周转资金的短期贷款服务，从而达成双方共赢。
区块链业务：利用区块链去中心化、不可篡改、透明、安全等特征，对2345王牌联盟进行升级，上线2345星球联盟。一方面是解决当下互联网广告推广行业的痛点问题，打造实现用户价值的信任生态；另一方面，对于二三四五来说，星球联盟或许将是企业新的一次发展机遇。据公开资料显示，2345星球联盟重要硬件智能产品2345章鱼星球，一经发布，就受到180万人的提前预约，首批发售12秒即售罄，第二批开售仅4秒即售罄。
在稳定的互联网产品布局之下，2018年二三四五加上消费金融和区块链的推动，能否获得更高的盈利增长点？我们不得而知。但无可质疑的是，二三四五在互联网产业方面已形成较为完整的布局。传统业务和新兴业务的组合也比较健康，加上2017年取得的良好业绩表现，以及近5年来业绩均呈增长趋势，无论对用户、网民，还是投资者而言，二三四五都是值得期待且看点十足的公司。