董明珠任期5月底到期连任几乎没有悬念
2017年营业收入、净利润均创历史新高，公司账户上躺着近千亿的货币现金。然而，“关注分红十几年”的格力电器(000651)却在最新披露的年报中称，2017年不分配不转增。
格力一反常态选择了不分红，此举惹恼了机构投资者。昨日，公司股价近乎以跌停价收盘，当日下午，深交所也就此向格力电器下发了关注函。
猝不及防的不分红
4月25日深夜，一名券商分析师在朋友圈发文，“作为家电研究员，真的心累……”，并且留言求推荐集成电路的书籍。
这一切因格力电器而起。当日晚间，该公司发布2017年业绩，报告期内实现营业收入1482亿元，较上年增长了36.92%，实现归属于上市公司股东的净利润224亿元，同比增长44.87%。然而让人大跌眼镜的是，格力电器宣布公司2017年度没有分红计划。
“这不科学呀！”这样的结果，所有的圈内人士都猝不及防。毕竟2017年格力电器无论营业收入还是净利润都创历史新高，截至2017年年末，其货币现金总额高达996.1亿元，占总资产比例达到46.34%，较年初增加了近40亿元，其中不受使用限制的银行存款也达到591.7亿元。
格力电器一直被认为是家电界分红最慷慨的企业。数据显示，格力电器自上市以来，累计分红总共19次，现金分红金额达到417亿元，分红率达40.96%。尤其格力电器在2015年、2016年均拿出了属于上市公司股东的超70%净利润进行分红，分别为90亿元、108亿元。
深圳一家私募内部人士对《金证券》记者直言，格力电器一直是机构重仓股，重要原因之一是公司较高的股息率，“之前大家只会猜格力2017年分红比例是70%不变，还是上调至80%，但从来没想过还有不分红这个选择项，你说意不意外，惊不惊喜？”
受此影响，昨日格力电器以跌停价开盘，虽然午盘跌幅有所缩小，但随着中午深交所向格力电器下发关注函、要求公司说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性，下午公司股价再度掉头向下，尾盘收跌8.97%，报45.58元。
豪赌集成电路胜算几何
格力电器为什么突然不分红了？公司年报如此写道：根据2018年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需做好相应的资金储备。公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级，以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
如果仔细研读年报不难发现，集成电路全文只提及了一次，因此市场人士推测公司还处于实验室或者书面计划的阶段。反倒年报中关于智能制造的表述非常多，包括工业机器人、数控机床、视觉检测等。
对此，《金证券》记者接触的部分中小股东倒是表示理解，认为格力电器大跌不是公司的问题，是机构股东的问题。毕竟格力空调目前业务单一，把现金留着培育新的增长点或者为未来筹谋也在情理中。昨日，长江证券最新研报也高呼，“短期分红政策调整不改公司长期投资价值”，考虑到空调行业成长空间以及公司稳固行业地位，长期发展无需过忧，维持公司“买入”评级。
另外，昨日有市场论调认为，格力电器董事长董明珠的任期将在今年5月31日到期，其能否连选连任的命运很大程度上掌握在机构投资者手中。在这场博弈中，董明珠的最优解是“你们先选我，我再分红”，所以格力干脆不分红了。对此，沪上分析师分析，实际上董明珠连任几乎没有悬念，“又有多少机构敢有底气因为不分红，就让董小姐下台？”
在他看来，目前市场资金真正担忧的是，集成电路产业竞争力的提升并不是一时一刻，该行业对资金的需求极大，4月以来国内掀起了又一波集成电路产业投资热潮，加上公司缺乏技术和人才积累，不确定风险很大，“这事究竟能不能成，什么时候能成？”
《金证券》记者注意到，昨日格力电力成交金额达到170亿元，换手超过6%，可见多空争夺激烈。