距离披露年报已过半月，*ST昆机(600806.SH；0300.HK)是否终将遭到强制退市的猜测，答案也越来越接近浮现。
5月14日晚间，*ST昆机披露了公司截至今年4月的经营情况，其中实现营收1.37亿元，涉及银行贷款共约2.45亿元。此前2017年，*ST昆机营收5.60亿元，归属母公司股东的净利润亏损3.50亿元，从而连续四年出现亏损。
*ST昆机一位高管对21世纪经济报道记者表示，由于业绩仍然亏损，根据有关规则，监管部门将在公司披露年报后的15个交易日内作出是否终止上市的决定，“目前来说，情况确实不容乐观”。不过他亦表示，在H股方面，公司正在努力达成港交所提出的复牌要求。
连续四年亏损
从去年3月主动披露公司涉嫌财务造假，到今年4月最后一个交易日披露2017年年报，一年多来*ST昆机一直徘徊在是否退市的边缘。
根据5月14日晚间的截至今年4月的经营资料显示，*ST昆机在持续性经营问题上仍没有找到很好的解决办法。数据显示，今年前四个月公司实现营收1.34亿元，至4月底的银行存款约4594.2万元，应收账款总额2.83亿元，并有银行贷款2.45亿元。
此前一季度，*ST昆机营收为1.08亿元，同比微增9%；归属母公司股东的净利润亏损5596.83万元，同样同比微增5.06%。
不过，这种程度的“回暖”，并不能挽救*ST昆机于退市之中。根据公司4月28晚间披露的2017年年报显示，其归属母公司股东的净利润再度亏损3.5亿元，已经出现连续四年亏损。
对照《上海证券交易所股票上市规则》有关规定，*ST昆机在披露2016年年报后，已经因连续三年亏损而被暂停上市，如今再度亏损，距离退市仅一步之遥。
*ST昆机内部似乎也对公司可能遭到退市的结局并不意外。公司一位高管对21世纪经济报道记者表示，由于所处行业的变化，公司业绩出现持续亏损，仅依靠原有业务实现扭亏的可能性几乎很小，而如果严格按照有关规则来衡量，公司将具有极大的退市概率。
“实际上在公告里，我们也披露了，由于业绩连续四年亏损，上交所将在公司2017年度报告披露后十五个交易日内，作出是否终止本公司A股股票上市的决定。”上述*ST昆机高管说。
值得注意的是，针对*ST昆机2017年年报，公司有两位董事康军、吴育在进行表决时投了弃权票。两人表示，由于收到2017年度财务报告相关资料为董事会召开当天，因此造成自己无法分析、判断此次财务报告的准确性。
这也令外界再度回想起去年3月，*ST昆机主动披露公司涉嫌财务造假的往事。上述*ST昆机高管表示，目前证监会已经对相关情况进行了查明，也处罚了有关责任人，对公司而言这一事项已告一段落。
不过，尽管*ST昆机A股面临极大的退市风险，但在H股中，公司管理层仍在为其复牌作各项努力。
据5月14日晚间的有关公告显示，目前公司已披露经审计的去年年报，同时内控咨询顾问也已结束对公司的内控审查工作，报告即将出炉；法证审计团队也多次就资料提供跟公司进行沟通，目前处于提供资料阶段。
“公司复牌财务顾问团队、内控咨询顾问、法证审计团队及香港律师团队就公司H股复牌相关工作多次讨论分析。”上述*ST昆机高管说，“我们希望早日达成复牌条件，让公司在H股继续交易，保住这块80多年的牌子持续下去。”
或成“退市第一股”
与上文*ST昆机相关高管担忧的类似，其2017年审计报告中“带强调事项段”之一依然是其持续经营的不确定性。这意味着即使公司在今年以极小的概率没有被退市，从长期来看也依然难以从业绩的改善，从而再度避免被退市的可能。
上海一位知名私募机构人士表示，虽然距离监管层作出最终决定的15个交易日期限还未到，但考虑当下监管的严厉程度，以及年初已拟进行修改的退市规则，*ST昆机因业绩的连续亏损而退市的概率是极大的。
“加上本身业绩的难以回暖，继续留在A股成为一只‘僵尸股’，也可能是各方都不愿看到的。”上述私募人士说。
不过，*ST昆机也许并不至于成为今年唯一一家因业绩问题遭到退市的A股公司，*ST吉恩(600432.SH)的情况也与其颇为类似。同样面临连续四年亏损的情况，是否将被退市亦颇受市场关注。
*ST吉恩有关人士之前亦向21世纪经济报道记者表示，在4月28日晚间披露完年报后，交易所也将在未来15个交易日内，给出公司是否终止上市的决定。如今，距离最后的决定日期，仅剩下5个交易日。
与*ST昆机相比，*ST吉恩除主营业务的难以回暖外，更需要面临日趋沉重的债务违约问题。据悉，截至4月27日，公司本金累计逾期金额72.75亿元，欠息累计金额14.6亿元，合计高达87.35亿元，债务较2月底再升高1.55亿元。目前，则已有15家贷款机构对公司及控股子公司提起诉讼及采取保全措施，涉诉金额累计46.16亿元。