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三花智控(002050)
研报日期:2018-08-10 三花智控(002050) 事件: 三花智控发布 2018 年半年报:公司 2018 年上半年实现营业收入 55.90 亿元,同比增长 15.2%,实现归属于上市公司股东净利润 6.77 亿元,同比增长 11.0%,扣非后归属于上市公司股东净利润 6.74 亿元, 同比增长 37.4%。 公司给出 2018 年 1-9 月经营业绩的预测,预计实现归属于上市公司股东净利润 9.79 亿元-11.75 亿元,同比增长 0%-20%。 投资要点: 国内业务带动营收增长,费用率有所改善 报告期内公司实现营业收入55.90 亿元,同比增长 15.2%;实现归属于上市公司股东净利润 6.77亿元,同比增长 11.0%。销售毛利率为 27.6%(同比-0.97pct),三项费用率合计 12.5%(同比-0.90pct)。公司营收增长稳健,主要是由国内销售增长所带动,上半年国内业务收入 30.01 亿元(同比增长30.9%),国外业务收入 25.89 亿元(同比增长 1.1%)。归母净利润方面由于公司 2017 年收购三花汽零属同一控制下企业合并,公司对于半年报的比较数据进行了调整,考虑到汽零去年同期利润在扣非净利润的基数中没有考虑, 实际可比扣非净利润增速为 14.6%。公司毛利率有所下降,我们预计主要由于原材料成本的波动以及人工成本的上升而造成。费用率
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股v道:
机会只会错过,而不是机会来找你