网友提问：
华电国际(600027)
研报日期：2018-08-29 华电国际(600027) 电量电价齐升，业绩华丽转身 受益于用电需求向好和17年7月标杆电价上调，18H1累计完成发电量为958.2亿千瓦时，同比+8.2%，平均上网电价408.2元/兆瓦时，同比+11.58元/兆瓦时。电量电价齐升之下，公司业绩扭亏为盈，18H1实现营收415.37亿元（+13.3%），归母净利9.86亿元（去年亏损2.12亿）。18H2煤价旺季不旺概率较大，煤价下行有望驱动下半年业绩持续好转，我们上调盈利预测，2018~2020年BPS分别为4.43/4.70/5.00元（前值为4.37/4.59/4.82元），上调目标价为4.43-4.87元，维持“买入”。 量价齐升促上半年业绩扭亏为盈，单二季度表现略低于预期 1）电量：上半年用电需求向好，提振公司机组燃煤机组利用小时（同比+114小时），促进18H1公司发电量958.2亿千瓦时，同比+8.2%。2）电价：2017.7月标杆电价上调，公司平均上网电价408.2元/兆瓦时（含税），同比+1.2分。公司18H1毛利率为12.4%（同比+3.4pct）,归母净利润9.86亿元（净利率2.4%仍在低位）；其中1Q/2Q18毛利率分别为12.0%/12.9%，主要受Q2电量电价虽有下滑，但入炉煤价环比下滑影响；1Q/2Q18归母净利分别为6.87/2.99亿元，Q2环比下滑56
网友回复
潜牛出水：
有卵用