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一个成功的投机者心须时刻学习以下三点。
入场时机——什么时候入场,就像是利弗莫尔的密友、棕榈滩赌场老板艾德·布拉德利经常说的:“什么时候持有,什么时候收手。”
资金管理——千万不要随意亏钱,不要亏掉你的筹码、你的仓位。一个没有了现金的投机者就像一个没有了存货的杂货店主。如果没有了现金,那你就出局了。所以千万不要亏掉你的本钱!
情绪控制——在进行一笔成功的交易之前,你必须制订一份清晰详细的交易计划并且严格执行。在真正开始投机之前,每个投机者都必须制订一份充满智慧的作战计划,根据自己的性格特征作出修改。投机者最需要控制的就是自己的情绪。要记住,推动股票市场的不是推理、逻辑或者纯粹的经济学。真正的推动力量是人性,而人性从未改变。这是我们与生俱来的本性,不是会改变的。
“除非你拿出真金白银进行投资,否则你是不会知道自己的判断是否正确的。”
利弗莫尔曾经说:“如果你不把自己的钱拿出来放在赌桌上,你就没有办法测试自己的判断是否正确,因为你没有真正测试你自己的情绪。我相信控制股票市场走势的是人的情绪,而不是什么推理。生活中任何重要的事情都是这样的:爱情、婚姻、教育子女、战争、犯罪……只有很少的时候驱动人们的力量是理智。”
“当然,我不是说销售额、利润、世界局势、政治和科技这些要素对于股价不起作用。这些因素最终都会起到一定作用,而整个股市以及个股表现也都会反映出这些因素的影响,但是力量最大、最极端的因素还是人的情绪。”
“我相信什么事情都有周期,生命有周期,市场也有周期。这些周期常常是走极端的,很少有机会达到平衡。周期就像是大海上的波涛,情况好的时候浪头就比较高,当狂欢结束时,低潮就会浮现。这些周期总是出人意料地来来去去,无从预测,想要经受周期的挑战,你就必须节制,泰然自若,时刻保有耐心——不管情况好坏都得如此。但是你要记住,技巧高超的投机者知道,无论市场情况好坏其实都是能够赚到钱的,只要像我一样,做多做空都没有任何心理负担。”
市场原则
“很久以前我就意识到了,股市的波动趋势不会那么显而易见。股市就是想要在绝大多数时候愚弄绝大多数人。我的交易原则建立在逆向思维的基础上,跟人的本性是相反的。”
·及时止损;
·在满仓之前一定要确认自己的判断正确;
·如果现在没有什么充足的平仓理由的话,那么就让利润奔跑;
·只做龙头股,不过市场发生变化,龙头股也会不断变更;
·不要同时关注过多的股票,以保证充分的关注度;
·出现新高可能是有效突破的信号;
·在大幅回调之后,贱价股看上去像是特价商品,不过他们经常会继续下跌,或者没有什么上涨的希望。所以离他们远远的吧!
·运用关键价位来找出趋势变化以及确认趋势仍旧持续;
·不要跟盘口作对!
“研究股市其实就是在研究周期,如果趋势发生变化,那么动能不降低,新的趋势就会一直延续——处于运动中的物体会一直保持运动的。记住,千万不要逆市操作,不要跟行情对抗!”
“在市场作用下,价格是会一直波动的。价格是不会一直上涨的,当然也不会一直下跌。对于警惕性高的投机者来说这是一个好消息,因为这让他多空两头的钱都有得赚!”
把握市场时机的原则
原则一,通过“等待时机”——而不是冥思苦想的方式,我们才能真正从股市上赚到钱。不等到所有的风险因素都站在你这边就先别交易——你应该遵循从宏观到微观的交易原则。当你已经建立好头寸,接下来的难题就是保持耐心、等待平仓时机的出现。赶快获利平仓的诱惑是很大的,有时候你也可能出于失去账面盈利的恐惧而回补头寸。这种错误已经让上百万的投机者亏损上百万美元了。在入场的时候你要有好的理由,同样,在离场的时候你也要有好的理由。想要赚大钱,只能在大的波动里耐心等待。
原则二,只在所有的风险因素都站在你这边的时候才进行交易。没有人能够时时刻刻都参与市场且时时刻刻都盈利。有些时候,你就是应该完全离场。
原则三,如果一个人犯了错误,那么现在他应该做的惟一的事情就是改正错误,不要一错再错了。赶快止损吧,不要犹豫。千万不要浪费时间,当股票跌破你的心理止损位时,就立即平仓吧。
原则四,股票的表现经常像是人一样,会有不同的个性:有的咄咄逼人,有的保守,有的非常容易紧张,有的直接,有的讲逻辑,有的循规蹈矩,有的让人捉摸不定。研究股票就像是在研究人,研究一段时间之后,你会发现他们在特定场合下的表现是可以预知的,这很有用,你可以用来把握股票波动的时机。
原则五,买股票从来不要嫌价格太高,卖空也从来不要嫌价格太低,关键是要合适。
原则六,如果你面前出现了一个清空一大笔流动性差的头寸的机会,但是你没有把握住,那么这将是一个非常昂贵的错误。
原则七,如果你运气很好,在股市里面遇到了一个非常好的赚钱机会,但是却没有把握住,那么这也是一个错误。
原则八,如果市场在一个狭窄的区间震荡,股票基本上没有什么波动,那么此时预判市场将于何时朝哪个方向运动是一件非常危险的事情。你必须等待,等待市场突破盘整区间,不管突破的方向是向上还是向下。总之千万不要去预判!你应该等待市场给出确认的信号!千万不要跟行情对抗,应该遵循最小阻力线,交易要有依据。
原则九,千万不要花太多时间去寻找推动某支股票价格波动的真正原因。相反,你应该密切留意盘口。答案总是隐藏在盘口给出的信息里面,所以还是不要徒劳无功地寻求“为什么”了。股票市场里,每一波大行情背后都会有某种无法抵抗的强大力量,日后这些原因总有浮出水面的那一天。所有成功的交易员都应该认识到这一点。
原则十,股票可能上涨,可能下跌,也可能盘整。不论上涨还是下跌,你都能够赚到钱——你可以买入,也可以做空。至于你的单子是朝哪个方向的,对你来说没有任何影响。你不能带着个人感情来做交易。当市场开始盘整,而你理不出个头绪的时候,就放个假休息一下吧。
原则十一,你要留意一种危险信号:“一日反转”,这个交易日的高点要高于前日的高点,但是收盘价又低于前日的收盘价,同时当日成交量大于前日。这个时候你就要小心了!
原则十二,如果股票的走向跟你的预期相反,那么赶快出手卖出吧!这个事实说明你的判断是错误的,赶快止损才是上策。
原则十三,等待,耐心地等待吧,直到所有的风险要素都对你有利,这个时候再进行交易——只有耐心才能够赚到钱。
原则十四,你应该仔细研究那些价格突然下挫的股票,这些股票此时走出了一根陡峭的阴线。如果股票没有迅速反弹的话,那么很有可能它将会跌更多——因为这说明股票本身出现了很大的内部问题,不过具体原因之后才看得到。
原则十五,股票的波动依据是未来。股价已经充分地考虑到了现在的种种因素。
原则十六,真正的买点或者卖点的信号是突破关键价位,这个时候趋势刚刚逆转,一波新的行情即将发动。只有抓住这种行情的改变,你才能够赚到最多的钱。
原则十七,市场上有两种关键价位。
一种是反转关键价位,它的定义是:“一波大的市场行情的起点,趋势由此发生转变,此时市场情绪绝佳。”你不用考虑它是不是发生在一波长期趋势的底部或者顶点。
而第二种关键价位是“延续关键价位”。刚才说到的“反转关键价位”意味着行情的方向确实改变了,而“延续关键价位”则确认了之前的行情将延续下去——之前的盘整是为了下一波的大幅上涨。
但是你还是要小心,关键价位往往伴随着成交量大幅放大。
关键价位是一种特别好用的判断入场时机的工具,它能够揭示何时应该入场,以及何时应该离场。
原则十八,在一波牛市的尾部,你要观察股票的市值究竟有多疯狂,好的股票的市盈率可能达到30、40、50甚至60倍。正常情况下,这些股票的市盈率一般只有8-12倍。
原则十九,有时候一支股票上涨根本就没有什么好的理由,纯粹是顺为外界投机,很多人都在跟风,以为这是市场的宠儿。
原则二十,“创新高”是非常重要的时机点,一个新高意味着股票已经突破了高悬在头上的卖压,之后最小阻力线将强势向上。多数人看到股票出现新高的第一反应就是立刻平仓,之后再去投资别的更便宜的股票。这是错的。
从宏观到微观进行交易的原则——关注市场大趋势
原则一,在进行交易之前,投机者必须了解现在的整个大势——也就是市场的最小阻力线。他必须搞清楚,现在这条最小阻力线是向上的还是向下的,且这一原则适用于个股和整个大势。在交易之前你所要明白的最基本的事情就是整个大势何去何从,是向上、向下还是震荡。在最终决定交易之前你必须要搞清楚这一点。如果现在整个大势对你不利,那么你现在做交易就是非常吃亏的——要记住,你应该跟随趋势,随风而行,千万不要逆市操作,而最重要的一点是——千万不要跟市场争执!
原则二,板块的运动是把握时机的关键——当股票波动的时候,他们是绝对不会单独行动的。如果美国钢铁要上涨的话,那么要不了多久,伯利恒钢铁、共和钢铁和坩埚钢铁肯定会紧紧跟随。这一原理是非常简单的,如果美国钢铁的基本面非常好,所以才成为市场新的宠儿的话,那么钢铁板块里面的其他类股肯定也会因为同样的利好而上涨的。
原则三,只交易强势板块中的强势股票。在任何工业板块中,只买最强势的龙头股。
原则四,仔细观察市场里面的龙头股,那些在牛市中引领大盘上涨的股票。当这些股票开始蹒跚起来,不再屡创新高的时候,这往往就是市场即将转向的信号。而随着领头羊转向,整个大势也即将转向。
原则五,在研究市场动向的时候,只去关注当天的热点,那些领头羊。如果你不能够从当日的热点中赚到钱的话,那么想要从股市中赚钱就相当困难了。热点集中了当日的主要波动,这正是赚钱的地方。这种方法同时控制了你的关注范围,能够帮助你将注意力集中,你也能够更好的控制自己的精力。
原则六,在你买股票之前,你必须提前清晰地想好,如果股票走势跟你对着干,那么什么时候你必须清仓,也就是设定一个明确的止损点。更关键的是,你必须遵守事先制定的规则!
原则七,市场里成功的交易员只应该参与那些胜率最高的投机机会。一开始先用小头寸试单,看看你的判断是否正确,之后再不断加码。千万不要一次性建仓——用试单来确认判断和时机,同时找出最小阻力线。试单的方法同样也是“资金管理”的重要组成部分。
原则八,如果出现“出人意料”的情况,交易员必须立刻作出反应。这种情况你是根本无法预测的。如果你前面出现一个送钱的机会,那就抓住吧。如果出现一个坏消息,那就赶紧跑,千万不要回头看,也不要犹豫——赶快清空自己的头寸。
原则九,在长时间的上涨之后,如果出现成交量放大,甚至出现大笔对敲(同一投资人用不同账户同时买入和卖出的行为)的时候,此时一定要小心。这算是一个蛛丝马迹,是上涨趋势即将见顶的红色警报。同时,这也可能反映了股票正在从庄家手里砸给散户,从专业投机客那里转移到一般社会大众手里,从不断吸筹的阶段转向不断出货的阶段。一般公众往往认为这种放量是交投活跃的标志,是一个健康的市场正在经历正常的回调,他们天真地认为市场的顶点或者底部尚未到来。
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湘江评论:
罗杰斯:下一场金融危机将是我生平见过的最大危机
随着各国央行资产负债表不断扩张,而美股、欧股等资产价格则屡创新高,投资大亨罗杰斯开始对危机发出警告。
罗杰斯近日向美国政经媒体BusinessInsider表示,巨额的债务积累和资产估值的不合理,造成全球经济比2008年时更加脆弱,下一次金融危机将是"我生平见过的最大危机"。
他进一步指出,引爆下一次危机的可能是养老基金的崩溃,或者是一些不可预见的事情,他表示:
危机总是从我们不注意的地方开始。2007年,冰岛率先爆发危机,(这个国家很小),人们好奇"冰岛是一个国家吗?他们有金融市场吗?"随后爱尔兰爆发危机,再然后贝尔斯登、雷曼兄弟破产。这是一个螺旋过程。
下次危机可能起源于一个美国的退休金项目破产,实际它们很多已经破产。可能在一些我们看不到的国家,也可能是战争或者各种各样的事情。
湘江评论:
央行正通过前所未有的资产负债表扩张行为来怂恿上述现象。罗杰斯指出,自从危机爆发以来,美联储的资产负债表扩大了五倍。美国银行MichaelHartnett也曾指出,全球央行目前的资产负债表上有15.1万亿美元资产。
如果危机真的来了该怎么办?罗杰斯认为,美联储利率接近于零,资产负债表暴涨至4.5万亿美元,危机到来时可能无力缓解影响。他表示:
当事情开始变得非常糟糕时,人们会打电话呼喊:"你必须救我"。这就是西方文化特点,它会崩溃。官僚和政治家组成的美联储会表示:"我们最好做点什么"。他们会尝试,但不会奏效。
历史悠久的机构同样难抵御危机,有150多年历史的雷曼兄弟也破产了。除了金融公司,下次危机还将看到、博物馆、医院,大学等更多机构破产。
美国经济走向历史转折点?
对危机发出警告的不仅是罗杰斯,还有经济学家提到美国人口老龄化对经济、金融市场的冲击。加拿大财富管理公司Gluskin Sheff首席经济学家DavidRosenberg近日指出,在未来15年,每年将有150万美国"婴儿潮"(1946-1964年)时期出生的人口超过70岁。到2030年,美国超过70岁的人口将达5000万。这将抑制经济增长。
美国智库兰德公司研究发现,退休以后,个人消费支出平均减少37.5%。而消费占美国经济总量的70%,老龄化将带来通缩。Rosenberg还指出,短期内,养老金巨大的资金缺口将影响美国经济。人口寿命不断增长,养老金不足的老人仍需工作,这将挤占劳动力市场,影响年轻人就业。
至于老龄人口对金融市场的影响,Haver Analytics经济学家GluskinSheff表示,年龄到65岁的人投资风格发生很大变化,他们开始削减股票资产,同时增持债券,这将带来债市繁荣。
债市收益率创新低将造成什么影响?Rosenberg表示,大批资金会流入股市,瞄准拿股息的股票。在这种形势推动下,股票的估值高企。
湘江评论:
有“债券之王”之称的美国知名投资者比尔·格罗斯7日警告称,美国金融市场风险正处于2008年金融危机以来的最高水平,投资者为其所承担的风险付出的成本过高。
格罗斯认为,各国央行的低利率和负利率政策推高了资产价格,同时几乎没有带来实体经济的增长。当前市场已经不是在低买高卖,而是高价买入后合掌祈祷,“资金不只流入债券市场寻求避险,还流入了估值过高的股市”。
格罗斯目前掌管骏利(Janus)全球无限制债券基金。谈到债券投资,格罗斯表示,美国国债是发达市场债券中最具吸引力的,特别是从收益率角度考虑,但他同时也表示美债价格被高估,收益率被低估。
格罗斯并非唯一一个对美国市场发出警告的投资者。此前有“末日博士”之称的知名投资者麦嘉华表示,美国市场正处于“巨大的泡沫”之中,当清算的日子到来时,投资者可能会损失一半的资金。
麦嘉华表示:“一切都有泡沫。没有什么资产的价格是非常低的。”
科学世界:
漏网的小鱼:
湘江评论:
韩志国们不要仅仅关注眼前市场的涨跌,把眼光放长远一点,你的心胸就会开阔,内心就会平静许多,人就不会变得那么浮躁,情绪也不会那么激烈。
湘江评论:
美股并非那么好,美股的超级牛市已是最后的晚宴,是一场扑向死亡之旅、毁灭之旅!
湘江评论:
湘江评论:
韩志国就是一个沽名钓誉、哗众取宠的主!以前还有个什么刘纪鹏、谢百三这些人,动不动就打着为散户代言的名义,只要股市一跌,就跳出来指手画脚,说这里也不是,那里也不对,批评证监会,要挟管理层,要这样、要那样,不能如何如何,好像全天下只有他们最聪明。
湘江评论:
股权分置改革后,市场早就已经是全流通了,现在根本就不存在什么大小非了,股东减持是早有预期的,减持是人家的权利,如果是合法合规的减持就应该被容许,至于暴利与否,那是市场的选择,谁让市场炒那么高,给人家那么高的估值呢。
湘江评论:
虽然近期有很多唱空美股的声音,但是美股目前还没有多少危险,美股暂时无忧,我判断美股的牛市可能将持续到明年的中期到年底的样子。不过美股未来并非那么好妙,美股的超级牛市已是最后的晚宴,别羡慕美国,美股未来的崩溃不可避免,无法挽回,不可想象!现在只是一场扑向死亡之旅、毁灭之旅!
中国现在千万不要跟随美股走什么牛市,那无疑不过是找死、作死,将在未来跟随美股一起赴死,做美股灾难的陪葬。中国现在要做的加紧清理引发未来金融危机的风险引爆点,以便将来美股崩溃引发金融危机狂潮时,我们中国能够平稳应对,反身向上,轻装上阵,腾空而起。
湘江评论:
决定股市涨跌的力量是资金供给,未来股市降临极大的资金匮乏!股市危矣,散户亡矣!缩表已经开始,被动升息即将来临,从机构到散户时间都不多了!现阶段加速消亡的是抢进抢出的散户,每日想赚钱的散户将在未来一两年内大幅灭亡,那么机构是如何生存的呢?
股市有大量公募基金,高达几万亿,这些资金也要生存,它们是大型牛羊,生存的方式非常简单,抱团取暖抵御猎杀者。所谓白马都是机构抱团取暖,共同合力举起来的结果!
公募基金抱团,合力共举高分红白马成为当下最重要的生存技能!也许未来几年,这种生存方式又会被淘汰,但是这一来年依然是大家生存的较好的方式!
虎三多:
学习了
湘江评论:
为什么大多数人在股市都是亏钱?
常言道,股市七亏二平一赚。根据自己和身边朋友的经历发现这个说法基本符合事实。为什么股市看起来时时刻刻都充满机会,但长期下来大多数人却是亏的呢?本文试图由浅入深,剥丝抽茧,探寻其中的原因。
股票涨上去了才进入你的雷达
有没有想过,你是如何关注到要买的股票的?是不是在它每天上涨,屡创新高,成为大热门、人人讨论的时候,你开始关注它了?在气势如虹的股价影响下,同样的基本面看起来也让人更乐观了。现价472,屡创新高的茅台在13、14年曾经长期在90-130徘徊,那时它和它的股东都屡屡被嘲讽,认为是毫无前途的旧经济。低迷的股价会让各种负面的因素和消息放大,让你害怕;而一旦股票涨上去了,那些负面因素好像就一夜之间都消失了。其实正面和负面的东西永远都会存在,而这些基本面的声音大小更多取决于它的股价。股价涨上去了,你才注意到原来自己冷落许久的股票这么好,于是马上买入,希望它还能延续涨势。买的太贵,是亏钱的第一大原因。
你对股票及其背后公司的价值没有概念
再进一步,为什么股票在“低位”徘徊的时候你没有注意到它?什么是它的“低位”?对于买入只是为了近期卖出赚取差价的投机者而言,股票只是一个代号、一个筹码;对于买入希望持有一段时间以待基本面好转或者估值修复的投资者来说,股票代表的是背后的上市公司。为什么你在它的低位会忽视它,原因在于你没有研究企业,没有对它的内在的真正价值有一个判断。内在价值是判断股票市场价格高低与否的标准和尺子。一个股票从最高点的40块跌到20,算不算低位?这要看它的真正价值,如果只值5块,那这还是大大的高位。研究企业价值是看到机会,抓住机会的第一步,如果不了解企业的价值,整个投资就是碰运气,是一个期望为0的游戏。
你是否太贪心
贪心分两种,一种是想卖在最高点,另一种是想买在最低点。这两种完美的情况几乎都是不可能的。想卖在最高点的人很容易错过最高点,之后跌下来才不情愿地卖了;想买在最低点的人也很容易错过最低点,因为一定是等它涨上去了才知道之前是低点,这样去买要比最低点的时候高的多。贪心最终还是会受到市场的惩罚。巴菲特认为市场的高低无法判断,于是他只用自己的价值标准去判断。他在08年买入标普和高盛和近期买入石油服务公司的时候,它们都还没有到后来的最低点,在巴菲特买入后又跌了不少,但它们最终涨的更多。股神没有买在最低点丝毫不影响他的收益率和伟大。
你是否有勇气,敢于与大多数人不同
市场是对的吗?如果市场是对的,那么茅台的价值能在短短两年内提高三倍吗?如果市场是对的,那么股灾前和股灾后的报价哪个更对呢?其实市场就是大多数人的观点,它有时候对,有时候错。它错误的时候可能程度很离谱,更可怕的是这种离谱的错误可能持续非常长的时间。人是群居性动物,屈从于大多数人似乎是人的本能,因为这样感觉更安全。但是大多数人投资是亏损的,因为在市场里,一个人和市场是交易对手,而只有少数人能从大多数人那里赚钱。扪心自问,你是否有勇气,敢于和大多数人不同?敢于面对全世界说,你们是错的?这的确很难。
彼得林奇说,一般的基金经理宁可买入IBM而亏损,也不要买入不知名的小公司而赚钱。买入IBM亏损,上司会问,IBM最近是怎么搞的?买入小公司亏损,上司则会问,你是怎么搞的?99年科技股泡沫破裂前,科技股已经大涨好几年,在明显泡沫的情况下还能继续上涨。全世界都在嘲笑巴菲特,说他的投资方式落伍了,应该买入代表新经济的科技股。当时志得意满的科技股基金经理们已经难以掩饰对巴菲特的藐视。面对公众的批评,巴菲特甚至在公开场合道歉,但他没有追高买入科技股。最终结果如何呢?“尔曹身与名俱灭,不废江河万古流”。科技股泡沫破裂了,很多科技公司跌去百分之九十多的市值,很多基金公司灰飞烟灭,而巴菲特仍然笑傲股市。
你是否有信心和耐心
如果有了与大多数人不一样的勇气,你可能会在股票不受人待见,估值低的时候买入。市场的定价错误可能持续非常长的时间,甚至达几年,你了解了你买入公司的价值,但它就是不涨。每天你都会怀疑自己,到底是不是自己错了。你是否能有信心,相信真理,相信价值一定会回归,坚持自己的判断?假如你有这种信心,你是否能有耐心持股不动,等到价值回归那一天?信心来自于坚实的基本面研究,来自于对价值回归真理的笃信,而耐心则更多的来自对回报的合理预期和自己的内在修为。
结语
想在股市里成功,除了外在的功夫如分析和估值之外,可能更重要的是内在的心法和修为。后者的修炼提高可以在生活中的点滴细节。“风动、幡动、心不动”,“疾如风,徐如林,侵略如火,不动如山,难知如阴,动如雷震”,古代的哲学和兵家大师们如果到今天可能也个个都是绝顶的投资大师,因为他们已看透了人性,参透了变与不变。
湘江评论:
超级成长股投资法则一、超级成长股投资的逻辑
在资本市场发展的过往历史中,存在很多种投资方式,而价值投资和成长股投资是历史最为悠久也最值得让人学习的两种投资方式。价值投资讲究的是立足现有企业,从企业所有者的角度出发研究企业当前内在价值的低估程度和未来可能的投资回报;而成长股投资,则更多的是立足企业未来可能的巨大成长空间,而进行的一种类似风险投资的活动。当然,二季市场上的成长投资相对于早期阶段的风投,还是有着明显的区别。主要表现在两点,一是上市后的规范治理,另一方面就是风险的可控度。
下面,我就超级成长股的一些投资逻辑结合个人的一些经验谈点看法,供大家体会:
1、超级成长股的概念:
在我的心目中,超级成长股应该是这样一类股。这类股背后的公司往往生命周期很长,企业历经初创期、发展期和成熟期、直到衰落期的过程,在这个过程中,企业逐步从早期的小树苗,成长为参天大树,从早期的业务不稳定、竞争优势不稳定,逐步发展成为行业的龙头甚至寡头企业。在企业成长的过程中,股价也将伴随着企业一起上涨,带来10倍甚至数十倍的涨幅。简言之,就是行业成长周期长,空间广,股价涨幅大。
2、超级成长股的内在成因:
超级成长股的形成,往往具备如下几个核心基因:
1)行业的高景气度是孕育超级成长股的温床。
2)公司经营模式的创新和重磅新产品的持续推出是超级成长股的又一个核心因素。
3、超级成长股的财务特征
有很多朋友说,超级成长股发现很难。的确是很难,但是也不是没有可能。
对超级成长股的识别,可以分阶段进行。早期阶段,我们主要从行业景气度和成长空间的角度衡量,在高景气度行业里选择成长空间巨大的个股进行投资;从企业的角度而言,我们重点挖掘那些在企业早期阶段就表现出先发优势或在细分领域有某些核心竞争优势的企业,这些企业上市后随着融资渠道的打通和募集项目的投产,早期的产业布局潜力会逐步释放,竞争优势会进一步加强,企业也会走向加速成长期。
从财务角度而言,超级成长股也是有迹可循的。超级成长股的财务特征,大概率有如下几个核心特征:
1)企业主营业务收入持续稳定增长或加速增长;营收的增长是净利增长的基础,营收的增长是股价爆发的直接驱动力和发动机。
2)企业净利润的持续稳定增长或加速度增长。优秀的成长股,随着企业初创期的完成和募投项目的达产,产业布局的日趋完善,早期的高投入会逐步形成业绩的释放和收获,这表现为利润的逐步提升和加速增长。我们看一些超级成长股的净利润,就会很明确的发现这一特征,企业成长的最终落脚点,都在放在净利润的持续增长上。
3)超级成长股的第三个财务特征就是净利润现金含量的持续稳定和大幅提升。净利润现金含量:是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标越大越好,表明销售回款能力较强,成本费用低,财务压力小。
4、超级成长股的投资介入期:
1)早期阶段:即上市不久以后,处于小市值小股本阶段,此时的识别方法主要是通过行业发展空间、企业质地研究等发现企业的成长潜力。
2)进入业绩加速期:有些企业经历了早期的发展阶段,业绩会逐步进入加速期,此时的企业经营态势表现出极其优秀的增长潜力,财报上业绩表现非常靓丽,业绩持续加速成长和超预期是经常会发生的事,我们可以很容易发现和识别。此时介入,也会享受到很大的投资回报。
3)具体的介入时点:
早期阶段:市值50-60亿以下,越小越好,股价最好能在上市后经历一次大幅下跌清洗,此时的价格相对于未来的成长性,会比较安全;加速成长期:此时企业的市值基本都在百亿以上,基本成了中盘股,此时对估值的要求一般是30倍附近,这是一个良好的介入点。