网宿哭(;;`)
网宿哭(;;`) ◆ ◆ ipo观察V 发表于 2020-09-28 10:37:53 字节跳动数据提供商IPO估值240，10亿甩卖的网宿科技董事长要哭了
近日，IDC产业独角兽秦淮数据正式向美国证监会(SEC)提交招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码为“CD”，本次ipo所获的募集资金，70％将用于新数据中心项目的开发和建设，约20％用于投资或收购具有战略价值的资产，约10％用于营运资金和其他一般公司用途。
秦淮数据计划募资额可能为4亿美元，估值可能介于34亿-40亿美元（240亿人民币左右）
2019年，秦淮数据曾入选“胡润研究院”全球独角兽500强，位列全球数据中心服务提供商独角兽第1名。
招股书显示，就服务能力而言，秦淮数据在亚太新兴市场的超大规模数据中心市场中立运营商中排名第一，在总市场规模中占21.5%的市场份额。
招股书显示，秦淮数据业务主要分布于中国、印度和东南亚市场，目前公司在中国设有6个超大规模数据中心，在马来西亚设有1个超大规模数据中心，同时有5个中国数据中心在建，1个印度的数据中心在建。
业绩方面，2019年，秦淮数据的总收入达到8.53亿元，相比2018年同期的9850万元，同比增长766%，此外，2020年上半年，秦淮数据总收入8.11亿元，2019年同期为2.22亿元。
2018年、2019年及2020年上半年，净亏损分别为1.38亿元、1.69亿元、0.59亿元，同期毛利率分别为-37.3%、28.5%、39.0%。
秦淮数据收入主要来自通过自建的数据中心的为客户提供托管服务，收取服务费；或对外租赁，收取租金。
2018年、2019年及2020年上半年，托管服务收入占比为66.9％、84.0％、92.0％，代管租金贡献收入占比分别为28.5％、13.5％、8.0％。
网宿科技董事长持股8.28%
公开资料显示，秦淮数据成立于2017年，原本是承载网宿科技剥离出来的IDC业务，后者从而得以专注于CDN（内容分发网络）。
2019年1月，网宿科技以10亿元的价格将秦淮数据出售给贝恩资本；2019年7月，贝恩资本将秦淮数据和另一家数据中心Bridge Data Centres合并，并将公司改名为秦淮数据集团。
目前，网宿科技董事长刘成彦通过Datalake Limited仍持有秦淮数据8.28%的股份。
贝恩资本通过BainCapital Entities持有57.17%的股份，为第一大股东。
秦淮数据ceo官居静通过Abiding Joy Limited持有秦淮数据6.19%的股份，拥有深圳清华大学研究生院的EMBA学位；韩国SK集团通过ZetaCayman Limited持有秦淮数据8.94%的股份，荷兰养老基金通过Boloria Investments Holding B.V. 持有秦淮数据10.43%股份。
此外，据公开信息，在IPO前的最后一轮融资中，房地产商碧桂园旗下的创投公司领投，荷兰基金APG、韩国SK参投。
值得一提的是，网宿科技是秦淮数据的是关联公司，2019年及2020年上半年总收入，两者间的关联交易收入分别为人民币9,510万元（13,500,000美元）和5,780万元（820万美元），分别占当期总收入的11.1％和7.1％。
除此之外，字节跳动是秦淮数据第一大客户，2018年、2019年来自字节跳动的收入为6.615亿元人民币（9360万美元）、5.818亿元人民币（8230万美元），分别占当期总收入的81.6％、68.2％。
字节跳动已经与秦淮数据签了十年合约，将于2027年至2030年之间到期。
重资产的IDC业务
IDC产业属于政策支持、鼓励的新基建领域，俗称数据中心。
随着云计算、5G、短视频领域的爆发，我国IDC市场规模持续扩大，2019年中国 IDC 业务市场总规模达1560.8亿元，同比增长27%。
根据中国IDC圈发布的数据，未来三年中国IDC市场规模将会加速上涨，将维持30%左右的高增长率，预计2022年中国的IDC市场规模将达到3481.9亿元。
对于数据中心，科学的解释是全球协作的特定设备网络，用来在internet网络基础设施上传递、加速、展示、计算、存储数据信息。
简单来说就是装载纯物理硬件服务器的机房，为互联网基础设施部分。
因此IDC行业是典型的重资产行业，前期需要巨额投资，财报的特点是固定资产金额比重大。
如果想维持企业快速成长，需要不断增发募资。
截至2019年，12月31日，秦淮数据的物业及设备净额44.05亿元，同年为购买财产和设备以及土地使用权等资本支出为人民币16.418亿元。
同时IDC企业的主要成本是前期巨额投资导致的固定资产折旧和后期运营所需电费的运营费用两部分构成。
2020年上半年，秦淮数据显示总成本4.94亿元，其中电费费用1.995亿元人民币，折旧费用为1.20亿元人民币，合计占比达到64%。
IDC行业收入的驱动因素也非常简单：出租率、客单价、机房规模。
2018年、2019年及2020年上半年，秦淮数据的数据中心运营规模分别为82MW(兆瓦)、193MW及196MW。
截至2020年6月30日，秦淮数据提供服务的数据中心共9个，合计服务能力196 MW：中国大北京地区拥有7个数据中心，其中6个为自有，其中签约率（客户需要支付托管服务费的容量与总服务容量的占比）均已经超过90%，同时在大湾区租赁了一个数据中心，签约率为70%，还有一个位于马来西亚的数据中心，签约率为38%。
招股书显示，运维方面，与同行相比，秦淮数据实现了更高的能源效率。
根据Uptime Institute的数据，2019年，秦淮数据为服务中的数据中心实现的年均PUE（数据中心消耗的所有能源与IT负载消耗的能源的比值）值为1.21，比全球行业的年均PUE 1.67降低了约27.5％。
建设成本方面，2019年，秦淮数据每兆瓦数据中心服务容量的建设成本为每兆瓦360万美元，约为全球行业平均水平的一半。