影响行业兴衰的主要因素之一--技术进步因素。
在众多技术因素中，最重要的也是首先考虑的是产品的稳定性。通过产品稳定性分析，检验产品的性质及技术复杂性有助于判断产品的未来需求是否保持不变，或出现大幅度变化，而历史资料只能说明过去的产业产品需求。例如，仅以一时风行的产品为基础的行业很快会被淘汰；产品性质较稳定的产业，如钢铁工业和化学工业，其产品需求则有着较长期的稳定性。然而，由于价格构成的变动及其产品需求的减少，这些产品需求较稳定的行业在不同的年份获利能力仍有波动。 技术进步对行业的影响是巨大的。例如，电灯的出现极大地削减了对煤气灯的需求；蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代。显而易见，投资于衰落的行业是一种错误的选择。投资者还必须不断地考察一个行业产品生产线的前途，分析其被优良产品或其他消费需求替代的趋势。
行业追求技术进步也是时代的要求。目前人类社会所处的时代正是科学技术日新月异的时代。不仅新兴学科不断涌现，而且理论科学朝实用技术的转化过程也被大大缩短，速度大大加快。战后工业发展的一个显著特点是，新技术在不断地推出新行业的同时，也在不断地淘汰旧行业。如在较短的时间里，喷气飞机就代替了螺旋桨飞机；大规模集成电路计算机代替了一般的电子计算机；通信卫星代替了海底电缆等等。这些新产品在定型和大批量生产后，市场价格大幅度下降，从而很快就能被消费者所使用。
上述这些特点使得新兴行业能够很快地超过并代替旧行业，或严重地威胁原有行业的生存，如彩色电视机代替黑白电视机；激光唱片代替普通唱片；电子表超过机械表，以及日本研究成功的数字式高保真磁带对普通磁带行业产生自下而上的严重威胁等情形就是证明。因此，充分了解各种行业技术发展的状况和趋势，对投资者来说是至关重要的。
影响行业兴衰的主要因素之二--政府的影响和干预?
投资者必须评估政府对特定行业的影响，因为政府可通过多种途径来广泛地影响一个行业，只是程度不同而已。
（1）政府影响的行业范围。政府的管理措施可以影响到行业的经营范围、增长速度、价格政策、利润率和其他许多方面。政府实施管理的主要行业是：公用事业如煤气、电力、排水、排污、邮电通信、广播电视等；运输部门如铁路、公路、航空、航运和管道运输等；金融部门如银行与非银行金融机构、保险公司、商品与证券交易市场、经纪商、交易商等。
政府实施管理的主要行业都是直接服务于公共利益，或与公共利益密切联系的。公用事业是社会的基础设施，投资大、建设周期长、收效慢，允许众多厂商投巨资竞相建设是不经济的。因此政府往往通过授予某些厂商在指定地区独家经营某项公用事业特许权的方法来对它们进行管理。被授权的厂商也就因此而成为这些行业的合法垄断者。但这些合法的垄断者和一般的垄断者不一样，它们不能任意规定不合理的价格，其定价要受到政府的调节和管制。政府一般只允许这些厂商获得合理的利润率，而且政府的价格管理并不保证这些企业一定能够盈利。成本的增加、管理的不善和需求的变化同样会使这些企业发生亏损。
交通运输行业与大众生活和经济发展有着密切的联系。这些产业服务的范围广（国内外运输），涉及的问题多（各地不同的法律、税收和安全规则等），因而有必要由政府统一管理。 金融部门，尤其是银行部门，是国民经济的枢纽，也是政府干预经济的主要渠道之一。它们的稳定关系到整个经济的繁荣和发展，因而是政府重点管理的对象。 如在美国，政府相继制定了1890年《谢尔曼反垄断法》、1914年《克雷顿反垄断法》和1936年《罗宾逊-帕特曼法》等法律对行业的经营活动进行管理。《谢尔曼法》主要是保护贸易与商业免受非法限制与垄断的影响；《克雷顿法》禁止可能导致行业竞争大大减弱或行业限制的一家公司持有其他公司股票的行为；《罗宾逊-帕特曼法》则规定某些类型的价格歧视是非法的，应当取缔。政府的行政管理部门在执行其职能时也将考虑反垄断的问题。如美国联邦储备局在审查银行合并或银行持有公司股份申请时通常要考虑反垄断的情况。此外，政府作为国家商品市场上的最大买主对军火工业和许多民用工业也起着重要的影响作用。
（2）政府对行业的促进干预和限制干预。政府对行业的促进作用可通过补贴、优惠税法、限制外国竞争的关税、保护某一行业的附加法规等措施来实现，因为这些措施有利于降低该行业的成本，并刺激和扩大其投资规模，例如，美国纺织业就受到进口关税这一法律的极大保护。 同时，考虑到生态、安全、企业规模和价格因素，政府会对某些行业实施限制性规定，这会加重该行业的负担；某些法律已经对某些行业的短期业绩产生了负作用。在美国，铁路和天然气便能证明政府的干预是怎样影响私人利润形成的。 总的来说，政府的干预极大地支持了某些行业的稳定性，否则情况会变得十分混乱。例如，航空业有其自己的正常航线，因而不会出现所有的航班仅在可能获利的城市之间飞行；公用事业的规模保证了某地域只能有一家电力公司，从而避免了潜在混乱，不至于有四五家电力公司在同一条街上竖起自己的电线杆。
社会习惯的改变。
在当今社会，消费者和政府越来越强调经济行业所应负的社会责任，越来越注重工业化给社会所带来的种种影响。这种日益增强的社会意识或社会倾向对许多行业已经产业了明显的作用。 近年来，许多西方国家，特别是产品责任法最为严格的美国，在公众的强烈要求和压力下，纷纷对许多行业的生产及产品作出了种种限制性规定。如美国政府要求汽车制造商加固汽车保险杆；安装乘员安全带；改善燃油系统；提高防污染系统的质量等。医药行业也受到政府的专门管制，如受美国的仪器与药品管理委员会和消费者的监督。 防止环境污染，保持生态平衡目前已成为工业化国家的一个重要的社会趋势，在发展中国家也正日益受到重视。现在发达国家的工业部门每年都要花费几十亿美元的经费来研制和生产与环境保护有关的各种设备，以便使工业排放的废物、废水和废气能够符合规定的标准。其他环境保护项目包括对有害物质（如放射性废料）和垃圾的处理等。 从上面的分析可知，社会倾向对企业的经营活动、生产成本和利润收益等方面都会产生一定的影响。