A股的分红季又来了，那些持有奶牛型股票的朋友们，估计心情都不错。
有的朋友银行股拿了五年以上，今年都能有8%以上的分红，这种逐年增加的现金流真是个好东西，不仅可以继续再投资，更能让我们长期安心的拿得住股票。
可是，虽然收到了些现金红利，自己觉得占了些便宜，但如果对分红的本质不了解，毛手毛脚胡乱操作的话，也可能会吃亏。
01 股票分红ABC
公司分红，就是让股东分享公司的经营成果。
上市公司的分红，是把每年净利润的一部分，分配给股东们。A股也有很多的送股、转增股等形式的分红，这里只关心真金白银的现金分红。
虽然持有的股票也是钱，但那是账面上的财富，无论浮盈还是浮亏，你不卖出的话，是无法变成现金的；
分红，则是在持有的股份数量不变的情况下，得到一笔实实在在的现金，既可以补充家庭的开支，又可以在股价的低点再投资，以积攒更多的股份。
更重要的，能够持续、大比例现金分红的公司，说明市场占有率高、有定价权、盈利能力强，而且财务也会比较干净。
分红与股价
股价每天都涨涨跌跌，变幻莫测。分红最大的好处，就是跟股价没有任何关系，持有多少数量的股份，就有按比例获得多少分红的权利，即使股价跌到了1毛钱，该分多少还是分多少。
这就代表了在不确定的市场中，有一份确定性的收益，而且随着经济的发展，分红的金额会越来越高。
分红率
现金分红，来自于公司净利润，是一种财务上的分配。分红率，也就是公司愿意拿出多少比例的净利润分配给股东。
分红率=分红/净利润
在上市公司年报里，都有披露管理层决定的分红金额和比例，再通过股东大会批准之后，就可以分红了（公司可以根据中报和年报有两次分红，但大部分都只有一次年报分红）。
例如长江电力，2018年实现净利润226.11亿，拿出149.60亿分红，分红率就是66.16%（149.60/226.11）。
最新股息率
分红率跟股价没关系，但股息率就跟股价有直接的关系了，常用来评判股价的高低。
最新股息率=上年度分红/最新股价
因为上年度分红是确定了的，当股价越高的时候，股息率越低，也就是以现在的股价买入的话，明年分得的股息可能会比较少；反之，当股价越低的时候，股息率越高，就是投资的好时机。
当然了，如果股息率一下子突然升高，也可能是投资陷阱，或许是因为公司不被看好，股价急剧下降导致的；也可能是管理层觉得发展无望，变卖家产提高股息率，企图短期刺激股价导致的。
另外，分红是从年报中公布的，年报大都是第二年的3、4月份披露，所以例如在2019年2月看到股息率，都是以2017年的分红来计算的，非常的滞后，在根据股息率判断投资价值的时候，要注意公司最新的变化。
实际股息率
实际的股息，也就是每年能够分到的钱，跟之前买入的股价有关。同样的投资额，买入的价格越低，获得的股份越多，现在能够分到的股息就越多。
例如，在2014年5月，以每股6元买入粤高速A的话，一直持有到现在，2018年的分红是“10派5.62元(含税)”，也就是每股派0.562元现金，相当于实际的股息率为0.562/6=9.36%！
当然了，如果是把每年的现金分红，用于再投资的话，就会不断累积更多的股份，把时间拉长后，实际的股息率会更高。
02 分红与除权除息
分红本身很简单，也就是在规定的股权登记日，你持有该公司的股票，就有权利获得相应的分红。
以中国银行2018年度分红为例，“10派1.84元”，股权登记日是2019年5月31日，这样虽然二级市场股票被卖来卖去，不停的换主人，但只有那天最终的持有者，才有分红权。
分红，只是把公司净利润的一部分分配掉，对于股东来说，是把一部分钱从公司拿到了自己的口袋里，并没有增加自己的财富总量。
但从上市公司的角度，就损失了这部分钱，需要从股价中一次性的去掉，也就是“除权除息”，否则对于未来的买入者来说，就是不公允的价格了。
还是以中国银行为例，除权除息日是2019年6月3日，交易所会在5月31日收盘价上减去0.184元，作为新的基础价格，那么投资者持有股票的市值肯定也会减少。
03 分红与持股成本
在现金分红之后，在证券公司软件中，你会发现股票的持股成本会下降，收益率也会上升。
虽然现金分红有很多好处，但对于股东来说，并没有价值上的提升，如果只看软件里的成本和收益率的话，还可能产生误解。
对于证券软件来说，是以目前场内持有股票的角度来核算成本的，而不是以投资者整体的角度。出现了现金分红，就相当于持有的股票有了盈利，这部分盈利就要从之前的持股成本中扣除掉。
举个例子，最开始以每股5元的成本购买了100股，现在涨到了每股10元，并且最新的分红政策是“每10股派10元”，那么：
1）除息后的新股价，10-1=9元。
2）分红后的持仓成本，5-1=4元
3）分红前的收益率，10/5-1=100%；分红后的收益率，9/4-1=125%。
也就是，在分红之前，证券软件显示是5元的成本、100%的收益率，而在分红之后，就显示4元的成本、125%的收益率了，多出来的钱就是到自己口袋的分红。
这种摊薄成本的算法，本身没有问题，但可能会引起误操作，假如之后股价跌到了每股8元，那收益率就又回到了100%（8/4-1=100%），只看这个收益率可能觉得跟之前一样，自己没亏没赢，但如果这时候卖出的话，相对于之前肯定是亏的！
这相当于之前可以每股10元卖出，而现在是9元（8元股价+1元分红）卖出，少赚了10%。
如果一直持有高股息的股票，每年都有大比例分红的话，软件显示的持有成本会逐年降低，当总的分红等于最早买入成本的时候，显示的持有成本会变成0，而实际上对投资者来说，是不可能没有成本的哦。
其实不只是分红，在股票卖出之后，无论是盈利了还是亏损了，都会改变现有股票的成本，因为软件一直是站在最新持有股票的角度来计算的。
如果一直有买入、卖出、分红，时间长了只看软件上的成本和收益率就卖出的话，引发误操作的可能性是很大的，最好的办法是对每一笔交易做记录，或者通过一些网站做模拟盘记录，这样对实际的成本有个合理估算，也可以在证券软件中修改成本价。
04 分红与税收
现金分红，虽然有些人很喜欢，但也有些人并不感冒，一是高分红率的公司往往会面临发展上的瓶颈，而他们更喜欢高成长公司带来的高收益，另一个原因，就是会有税收的摩擦成本。
分红本身不会提高股东的价值，如果再有税收的话，那就是股东价值的损失了。
按照现在的股票分红扣税原则：
1）在分红的时候，不扣税。
2）在卖出的时候，如果持有时间超过1年，免税；
如果持有时间在1个月到1年，补缴10%税款，券商直接扣除；
如果持有期在1个月之内，补缴20%税款，券商直接扣除（持有时间从买入之日到卖出之日算）。
3）对于分批买入的股票，按先进先出的原则，逐笔计算实际持股时间。
这也就是说，如果你喜欢高股息的股票，一定要尽量的长期持有，持有1个月内卖出是20%的税，意味着5%的股息率，就变成了4%的股息率，很不划算，除非股价的涨幅让你可以完全忽略股息的因素。
05 小结
保守、稳健型的投资者，往往都喜欢现金分红，可以从不确定的市场中拿到确定性的现金流，还能让自己更容易拿得住股票，另外高派息公司财务造假的可能性也比较低。
上市公司的分红率，是把净利润的一部分分配给股东，是财务上的概念，跟股价的波动没有任何关系。
现金分红，会除权除息，股东只是把市场中的一部分钱，拿到了自己手里，并不会提高整体的价值。
分红之后，软件中的持股成本会下降、收益率会提升，长期持续的分红会让持股成本显得越来越低，再卖出的时候不能简单的以软件中的这些数据做决策。
分红是有税费的，除非股价的涨幅让你无法拒绝或者有其他安排，投资高股息的股票，尽量的长期持有，分红的再投资也会累积更多股份，让以后能分到的实际股息率越来越高。