据新华社报道，工业和信息化部近期将发放5G商用牌照，我国将正式进入5G商用元年。
目前全球5G发展已经进入商用部署阶段，在技术试验阶段，华为、中兴、诺基亚、爱立信、高通、英特尔等多家国内外企业已深度参与，在各方共同努力下，我国5G已经具备商用基础。
5G牌照发放将正式开启5G时代
频谱是部署5G网络的资源，牌照是提供5G服务的许可。运营商在拿到牌照之后就可以着手进行5G网络的建设，并开发和提供商用服务。因此，牌照是进入5G时代的钥匙。
我们认为初期的服务将聚焦在两个方向：
1）为大城市的高ARPU用户提供5G网络服务；
2）在特定垂直行业展开产业互联网应用创新和示范。
目前三大运营商已经分别宣布了5G初期的发展规划，5G在产业互联网中的应用将是运营商发力的重点，以车联网、智能制造、大数据、物联网、云计算为代表的下一代ICT服务会帮助运营商全面转型升级。
5G牌照发放会进一步稳定和推动5G发展
运营商已经有条不紊的开展5G网络规划和部署工作，并积极推动产业链上下游协同发展。5G商用牌照的发放会进一步为5G的发展提供政策的支持，推动行业茁壮成长：
1）从构想到落地，牌照发放标志着5G的网络和应用已经开始从前期的测试阶段逐渐过渡到网络部署和应用阶段；
2）从试验到组网，我们认为运营商的5G资本支出今年在320亿元左右，明年预计会增加至1，000亿元以上，所以产业链上游会面临5G发展的第一波红利；
3）从投资到服务，牌照的发放预示着运营商可以提供5G商用服务，我们认为尽管初期主要的收入仍然来自于个人用户，但是运营商在垂直行业的应用示范已经初见成效，5G在产业互联网领域的发展将更值得期待。
5G初期的投资策略：聚焦产业链相关领域核心标的
在5G发展初期，市场不确定性较高，我们更偏好产业链中业绩稳定、确定性高相关领域的核心标的。我们认为短期内，5G产业第一波红利将集中在产业链的中上游，随着牌照发放5G网络建设的不断推进，5G产业链相关领域核心标的将显著受益并将受到资金的密切关注。
我们分析了基金的通信板块的持仓情况及变化趋势，整体来看，通信板块仍处于低配。具体来看，通信板块持仓集中度较高，受益于下半年5G规模建设展开及电信运营商资本开支上升，中兴通讯继续受到投资人青睐，成为板块亮点，而建设需求不足的光通信板块则遭减持较多。
从重仓持有数量上来看，排名前20的标的结构变化较大，公募基金持仓集中度较高，5G仍是板块最大看点，光通信板块减持最多。
公募基金在2019年第一季度重仓数量前五分别是中兴通讯、中国联通、光环新网、烽火通信、亿联网络。一季度增持基金数量最多的标的为中兴通讯、中国联通和平治信息（6只增加至21只），多为5G相关公司，减持基金数量最多的标的为烽火通信、光迅科技（40只减少至17只）、信维通信（62只减少至44只）。
年初以来，随着各大运营商开展5G建设及各类5G终端设备的推出，5G受到全民关注，中兴通讯作为板块核心公司，2019年一季度业绩指引高于市场预期，获增持较多。一季度中国移动光纤采集价格大幅下降，反映有线网络建设需求不足，烽火通信、光讯科技等相关公司遭减持明显。
中兴通讯——5G通信龙头公司
光环新网——宽带服务、IDC龙头公司，云计算龙头公司