11月末，中国外汇储备下降691亿美元，环比下降2.2%；同比下降11.2%，降至3.05万亿美元；外汇占款环比减少3827亿元，至22.3万亿人民币。 中国外汇储备最多的时候是2014年二季度末，外汇规模达到3.99万亿美元，逼近4万亿美元大关。但是到2016年11月，这两年多以来，外汇储备持续下行，缩水近9400亿美元。是2011年以来，中国外汇储备水平的最低点。 尤其是近期，人民币兑美元价格持续增加，一路贬值，更是增加了外汇储备下滑的压力。12月马上结束，虽然12月外汇储备的数据还没有公布，但从11月3.05万亿美元的外储数据，以及12月人民币继续贬值的情况看，12月外汇储备很可能跌破3万亿大关。一旦外储滑坡加速，会导致资金面继续紧缩，加剧人民币贬值预期。
数据来源：同花顺iFind11月央行或为减缓人民币跌势 投入500亿美元不同机构对于外汇储备下滑原因的估算并不一致。申万宏源（000166）估计，11月汇兑损益部分造成外储减值341亿美元。汇兑损益就是因为，美元升值，造成其他类型外币资产的价值以美元计价就会缩水。非汇兑损益造成外储下降约350亿美元，非汇兑损益即外汇流出金额。但中金公司认为，美元升值造成的汇兑损益只有228亿，外汇流出有462亿美元。
央行在外汇市场操作以及外汇储备币种构成都是未知因素，但是，大体趋势是，外汇外流导致的外储下降至少占到总数的一半。外汇外流的交易主体，有居民、企业换汇和交易，也有政府在外汇市场上的交易行为。据财富证券估计，央行为了拯救人民币，11月份可能在外汇市场抛售美元高达500亿。12月外储跌破3万亿大关是大概率事件而在12月，截至到21号，美元指数增幅2.2%，人民币兑美元汇率中间价增加477个基点，美债收益率也没有停下上行的脚步。虽然官方一直强调“人无贬基”，但一年期NDF(人民币无本金远期交割)已经涨到7.2左右。由于12月才过去22天，很难排除接下来美元继续走高和人民币继续贬值。加之，临近年末，2016年个人换汇额度用完的人，在2017年元旦之后又开始使用新的5万额度，造成换汇需求增大。所以即使资本管制趋严，没有意外，外汇储备在12月还会继续下滑。从今年六月份开始，每月外储减少值分别为41亿，159亿，188亿，457亿和691亿。可见下滑幅度是不断扩大的，如果12月份止住下滑幅度，即使保持和11月同样的下跌水平，外储也会破3万亿大关。所以，12月外储破3万亿大关是大概率事件。3万亿外储多吗？央行副行长易纲称，中国的外汇储备是十分十足的。中国外储规模仍然是全球第一，分别是第二名日本的2.6倍和第三名沙特阿拉伯的5.7倍。即使腰斩到1.5万亿也是够的。
但是，横向对比其实意义并不大，考虑到国情不同，外储情况也要根据中国自身情况来分析。
首先，在进口需求以及外商投资分红等方面外储的确是较充足的。但是，我们可以看一看中国M2趋势。观察M2则是因为，在人民币贬值期间，人们手中的人民币有需求兑换成美元的需求。国际货币基金组织的外储充足率估算公式里，认为在一国外汇储备中要考虑至少10%的M2的量，来估算货币外逃风险。3万亿勉强覆盖外汇需求11月中国M2余额为153.04万亿元，它的10%也就是15.3万亿元，换算成美元有2.2万亿元左右。如果按照20%的M2来计算，就需要4.4万亿外储来覆盖极端情况下的换汇需求。这仅仅只是考虑了M2的外储数额，加上外债，其他证券负债以及净出口所需的外汇，可以看到，3万亿外储其实并不多。
中国M2(广义货币)(1992-2016)
数据来源：同花顺iFind外储跌破3万亿 人民币贬值预期反馈加速外汇储备如果跌破3万亿美元大关，对市场的影响有以下几方面：
一、对企业的资本管制会加剧。目前，个人的换汇上限是5万美元，一旦这个上限压低，市场上的恐慌情绪可想而知。蜂拥换汇会造成外储更大压力。所以，更大的可能是对外贸公司和对外投资行为加以限制。开展申报或者限额制度，增加资本流出的障碍，减缓流出的速度。
二、外储规模下降和人民币贬值形成相互作用。贬值预期→外汇下滑→加剧贬值预期→外汇进一步承压→...，3万亿对于市场来说是一个外储的心理界线，有可能引发更加悲观的市场情绪。一旦突破，会加速这个反馈机制，对人民币预期汇率非常不利。
三、利率继续承压，央行很可能选择继续抬升资本利率。虽然央行没有升息，但其实近期以来，Shibor利率一直上行。实际上，资本利率已经抬升了不少。如果3万亿大关被突破，央行货币政策的转圜余地会更小，利率上行还是主流趋势，对于资金面来说不是一个好消息。