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飞科电器(603868)
研报日期:2018-07-25 飞科电器(603868) 投资要点 事件:公司发布2018年半年报,实现营收18.2亿元,同比增长5.4%,实现归母净利润4亿元,同比增长5.1%,基本每股收益0.91元。Q2单季度实现营收9.3亿元,同比增长19%,实现归母净利润2.2亿元,同比增长25.3%。 渠道调整及供货问题缓解,收入环比改善。Q1的渠道调整阵痛渐过,渠道缺货问题得以解决,公司Q2销售重回增长通道。Q2单季度收入增长19%,增速环比大幅提升。报告期内,公司电动剃须刀销量同比增长4.7%,销售收入同比增长5.9%,吹风机销售收入同比增长9.6%,两大主要品类贡献主要收入增量。 多元化渠道建设持续发力,线上收入高速增长。遍布全国的经销渠道是公司的核心竞争力之一,报告期内,公司继续加大对线下分销体系的建设和规范,目前,公司已发展669家经销商。受行业属性影响,电商渠道持续高增长,报告期内,公司在电子商务渠道实现营业收入9.7亿元,同比增长16.6%,占营业收入比重为53.3%,占比进一步提升。 剃须刀带动综合毛利率提升,体育年销售费用率提升。报给期内,公司电动剃须刀实现营收12.7亿元,毛利率45.9%,同比提升1.2pct;电吹风、毛球修剪器等品类则是毛利率有所下降。2018H1公司综合毛利率39.3%,电动剃须刀单品带动公司综合毛利率微升0.1pct。恰逢体育大年,
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短炒快枪手:
略带喜感
股友xHECd7:
飞科开启主升浪!!!