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横店影视(603103)
研报日期：2018-08-29 横店影视(603103) 净利润增长13.1%。 1H18横店影视收入14.7亿，同比增长18%。归母净利润2.0亿，同比增长13%。公司整体实现毛票房13.3亿，同比增长19%，其中资产连接型影院毛票房11.4亿，同比增长15%。公司上半年平均票价为32元，同比增长3.6%，为近几年来的首次正增长。 非票房业务占比提升。 1H18横店影视电影非票房业务营收3.7亿元，同比增长28%，占收入比25%，和2017年年底相比提升2个百分点。 行业下半年有望迎来供需改善。 截至1H18，行业银幕总数5.56万块，同比增长20.6%，增速持续放缓。我们预计2018年观影人次（需求）增速21.9%，超过银幕数量（供给） 19.4%的增速，迎来供需改善。 横店影视利润对观影人次弹性较大。影院固定成本占比高，导致经营杠杆较高。影院利润对观影人次的弹性大。观影人次增多不仅带来票房的增加，还带来卖品和衍生品的销售增加，我们测算单影院的观影人次增加1%，该影院利润能增加3%。从上市公司的经营杠杆系数来看， DOL在2-2.5，即收入增加1%，利润增加2%。 风险提示： 产业政策风险，对上游电影制作依赖的风险，票房季节性波动的经营业绩风险，影院选址的风险，快速扩张的风险，新传播媒体竞争的风险今日最新研究报告提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股
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暴涨小钢炮：
twxl2013：
怎么那么多的骗子托？