网友提问:某公司拟发行5年期,利率6%,面额1000元债券一批,预计发行价格为550元,发行费用率2%,
某公司拟发行5年期,利率6%,面额1000元债券一批,预计发行价格为550元,发行费用率2%,
专家回答:根据题意,未提是一次还本付息还是按年付息一次还本,当一次还本按年付息的方式计算可先求债券的实际税前利率
550*(1-2%)=1000*6%*(p/a,i.5)+1000*(p/f,i,5)
整理:539=60*(p/a,i.5)+1000*(p/f,i,5)
由试代入I=23%时现值为-15.5904
代入i=22%时现值为2.8176
求得i=22.15%
税后资本成本率=22.15%*(1-25%)=16.61%
年税后利息费用
第一问答案
年数 摊余成本 付款 实际利率 税后利息 应调整额 年末摊余成本
0 539 0 0 0 0 539
1 539 60 119.39 89.54 59.39 598.39
2 598.39 60 132.54 99.41 72.54 670.93
3 670.93 60 148.61 111.46 88.61 759.54
4 759.54 60 168.24 126.18 108.24 867.78
5 867.78 1060 192.22 144.17 132.22 0
(3)优先股的资本成本每股=(150-6)/50=2.88元/股
每股股利=150*8%/50=12/50=0.24
所以资本成本=0.24/2.88=8.33%