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有色金属行业研究及2020策略：布局成长赛道，加码金属新材料未来智库01-291
有色金属行业研究及2020策略：布局成长赛道，加码金属新材料未来智库01-29 14:05关注（如需报告请登录 未来智库）
1. 全球经济增速放缓，量变逻辑将向质变切换1.1. 欧美经济增速持续放缓，中国经济尚存韧性但下行压力较大1.2. 波动的需求预期：传统产业预期进入低点，存在预期修复的弱反弹空间1.3. 全球工业金属供需缺口将延续，库存周期或成价格波动的主要边际变量
2. 金属新材料：布局未来，配置永磁、靶材、军工钛材
2.1. 永磁：行业周期反转，订单驱动龙头突围永磁行业反转，龙头最先突围。稀土永磁是国家重点支持的新材料，行业业绩 变化和下游需求变迁紧密相关，在经历 2008-2009 年风电、节能电机的需求爆发后， 永磁行业的需求维持每年 5%的平稳增速，但整体需求的增长不及产能扩张和技术 进步快，行业经历了恶性竞争和持续出清。随着永磁材料在新能源汽车和轨道交通 牵引电机中的应用，永磁行业将重新步入需求提速阶段。我们认为行业目前正处于 十年大周期反转的底部位臵。
我们预计 2019 年全球新能源汽车用磁材占比达到9%， 这一阶段可以类比 2015-2017 年的钴锂行情。特殊之处在于，全球永磁行业的竞争 格局和我国的资源垄断优势更为明显。在周期反转过程中，龙头公司将率先突破， 享受行业反转的超额红利，竞争优势进一步扩大。“钴锂”之后看永磁。作为新能源汽车驱动电机的核心材料，稀土永磁将成为 下一个现象级的成长风口。永磁材料具有应用范围广、性能优异的特点。烧结钕铁 硼材料主要应用在汽车、新能源电机、工业机器人（伺服电机） 、VCM 音圈马达、 风电、变频空调等方面，总体需求保持平稳。但行业下游细分结构正逐步切换，新 能源汽车驱动电机、工业机器人用伺服马达等是钕铁硼行业最大的边际增量。中国 为钕铁硼产能大国，根据有色金属学会等数据显示，2018 年全球钕铁硼总产量为17 万吨左
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永磁：行业周期反转，订单驱动龙头突围
永磁行业反转，龙头最先突围。稀土永磁是国家重点支持的新材料，行业业绩 变化和下游需求变迁紧密相关，在经历 2008-2009 年风电、节能电机的需求爆发后， 永磁行业的需求维持每年 5%的平稳增速，但整体需求的增长不及产能扩张和技术 进步快，行业经历了恶性竞争和持续出清。随着永磁材料在新能源汽车和轨道交通 牵引电机中的应用，永磁行业将重新步入需求提速阶段。我们认为行业目前正处于 十年大周期反转的底部位臵。我们预计 2019 年全球新能源汽车用磁材占比达到9%， 这一阶段可以类比 2015-2017 年的钴锂行情。特殊之处在于，全球永磁行业的竞争 格局和我国...
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金属新材料：推荐永磁行业趋势反转过程中的龙头公司。稀土永磁是国家重点 支持的新材料，行业业绩变化和下游需求变迁紧密相关，在经历 2008-2009 年风电、 节能电机的需求爆发后，永磁行业的需求维持每年 5%的平稳增速，但整体需求的 增长不及产能扩张和技术进步快，行业经历了恶性竞争和持续出清。随着永磁材料 在新能源汽车和轨道交通牵引电机中的应用，永磁行业将重新步入需求提速阶段。 我们认为行业目前正处于十年大周期反转的底部位臵。我们预计 2019 年全球新能 源汽车用磁材占比达到 9%，这一阶段可以类比 2015-2017 年的钴锂行情。特殊之处 在于，全球永磁行业的竞争格局和我国的资源垄断优势更为明显。在周期反转过程 中，龙头公司将率先突破，享受行业反转的超额红利，竞争优势进一步扩大。
龙头:北方稀土。
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湖
金属新材料：推荐永磁行业趋势反转过程中的龙头公司。稀土永磁是国家重点 支持的新材料，行业业绩变化和下游需求变迁紧密相关，在经历 2008-2009 年风电、 节能电机的需求爆发后，永磁行业的需求维持每年 5%的平稳增速，但整体需求的 增长不及产能扩张和技术进步快，行业经历了恶性竞争和持续出清。随着永磁材料 在新能源汽车和轨道交通牵引电机中的应用，永磁行业将重新步入需求提速阶段。 我们认为行业目前正处于十年大周期反转的底部位臵。我们预计 2019 年全球新能 源汽车用磁材占比达到 9%，这一阶段可以类比 2015-2017 年的钴锂行情。特殊之处 在于，全球永磁行业的竞争格局和我国的资源垄断优势更为明显。在周期反转过程 中，龙头公司将率先突破，享受行业反转的超额红利，竞争优势进一步扩大。
龙头:北方稀土。
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海
胡能年纪不小了吧，怎么只会意淫呢？你考虑到政治和利益集团的因素了么，让他涨就涨，让他跌就跌！每次出口大增，稀土都以毛利率接近成本的价格出售，你想过为什么吗？要么稀土价格不由自己说了算 ，要么有利益输送，要么自己决定稀土定价的阶层是傻B！你这明白了为什么你一唱多，股价就大跌的缘故了吧，稀土股票就是个形式而已，就像不合法的钱炒古董，买彩票，洗白的一种方式而已。
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湖
我家老伴当家，大头在老伴手上掌管着，北方稀土跌到5元我老伴会心动的。
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